Czech central banker Seidler sees limited scope for further rate cut

https://www.reuters.com/markets/europe/czech-central-banker-seidler-sees-limited-scope-further-rate-cut-2025-07-30/

PRAHA, 30. července (Reuters) - Prostor pro další snížení úrokových sazeb v České republice je omezený a měnová politika bude pravděpodobně nějakou dobu stabilní, zatímco inflace v sektoru služeb zůstává vysoká a ekonomika se zlepšuje, řekl v rozhovoru člen bankovní rady Jakub Seidler.

Seidler uvedl, že údaje ukazují lepší ekonomickou aktivitu, než se očekávalo. Současně dochází k materializaci některých inflačních rizik, zatímco nejistoty kolem globálních obchodních válek se zmírnily, řekl agentuře Reuters.

Česká národní banka, která se sejde 7. srpna k projednání politiky, uplatňuje od prosince strategii stop-go, když dvakrát snížila sazby, zatímco třikrát zůstaly beze změny, včetně posledního jednání v červnu, kdy hlavní sazbu (CZCBIR=ECI), otevřít nový odkaz, ponechala na 3,50 %. Od roku 2023 snížila sazby celkem o 350 bazických bodů.

Seidler, který se připojil k sedmičlenné bankovní radě v prosinci, uvedl, že by na příštím zasedání podpořil zachování sazeb na stávající úrovni.

"Stále jsme velmi blízko takzvané neutrální sazby, takže si myslím, že 'zadržení' je teď pro mě docela přirozenou volbou," řekl Seidler.

"Obecně vzhledem ke všem rizikům kolem a k lepší ekonomické aktivitě a slabší nejistotě spojené s obchodními válkami je prostor pro další snížení velmi omezený, pokud neuvidíme nějakou neočekávanou událost."

HLAVNÍ INFLACE

Uvedl, že aktuální situace by mohla znamenat, že před koncem roku nenastane žádné snížení sazeb.

"Na základě všech současných informací bych řekl, že (hlavní) sazba zůstane nějakou dobu stabilní... Pokud neuvidíme nějaké neočekávané vývoje, je možné, že jsme s cyklem snižování sazeb skončili," řekl s tím, že diskuse by mohla být opět otevřena, pokud by se některá inflační rizika uklidnila.

V červnu dosáhla hlavní inflace meziročně 2,9 %, tedy horního konce tolerance o 1 procentní bod kolem cíle banky ve výši 2 %. Ceny služeb vzrostly o 5,0 %, což Seidler označil za příliš vysoké.

"Myslím si, že desinflační proces v sektoru služeb je pomalejší, než bych očekával nebo by byl žádoucí, což podle mého názoru přináší určitou potřebu opatrného měnového uvolňování," řekl.

Vyšší ceny nemovitostí, které se promítají do imputovaných nájmů spolu s solidní poptávkou domácností, posun k službám v ekonomice a růst mezd v tomto sektoru udržují růst cen služeb na vysoké úrovni, řekl.

Seidler uvedl, že některá inflační rizika v oblasti nájmů, cen potravin a růstu mezd se materializují, a očekává mírně vyšší inflační prognózu pro rok 2025 v novém výhledu banky, který bude zveřejněn příští týden.

Uvedl také, že je pravděpodobné, že bankovní prognóza hrubého domácího produktu pro rok 2025 s růstem o 2,0 % bude revidována směrem vzhůru, uvedl před zveřejněním předběžných údajů ve středu, které ukázaly, že HDP ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 2,4 %, což je stejná rychlost jako v prvním čtvrtletí. Na čtvrtletní bázi růst zpomalil.

Uvedl, že otázkou stále zůstává rozsah předzásobení nebo předběžného plnění v průmyslu v důsledku nejistoty ohledně globálních obchodních válek, než Evropská unie a Spojené státy dosáhly dohody v minulém týdnu.

Celkově, podle jeho slov "údaje poskytují důvody ke střízlivému optimismu."

Zpráva od Jasona Hoveta; Úpravy od Davida Holmese

Naše standardy: Zásady důvěryhodnosti Thomson Reuters., otevřít nový odkaz