Bývalí ministři financí Zbyněk Stanjura a Ivan Pilný kritizovali směr veřejných financí v ČR, upozorňují na rostoucí schodky státního rozpočtu, které nelze zdůvodnit jen investicemi, a shodli se, že vláda se spoléhá na výdaje na provoz namísto skutečných investic do budoucnosti, přičemž zpochybnili také plánované úplné ovládnutí společnosti ČEZ státem a jeho dopad na ceny elektřiny. #rozpočet #státnídluh #investice

Článek popisuje, jak se ruská demokratická strana Jabloko, která byla téměř neznámá, díky zásahu Kremlu a zákazu účasti ve volbách stala nečekaně populární mezi mladými voliči, což vedlo k masovým protestům a skandování před moskevským soudem. #Jabloko #Rusko #Ukrajina

Americe se nedaří potlačit schopnost Íránu odpalovat rakety, což nás vede k tomu, že bude muset chránit své a spojenecké základny déle, než plánovala, a doplnění chybějící munice potrvá roky, což představuje problém i pro Ukrajinu čelící útokům ruských balistických raket. #Írán #ruskávojna #balistickérakety

Tady je jasně vidět z řeči těla, jak se Babiš své fanynky vysloveně štítí a její blízkou přítomnost snáší jen s největším odporem kvůli PR. https://t.co/Y66iwD5g9N #Babiš #politika #řečtěla

Dve veci. A obe znepokojivy. Podle WSJ sestreluje NATO pres leto jeden ruskej dron tejdne minimalne. A sestreluje ho stihackama (tyhle byly spanelsky zrovna co slouzily na zakladne v Rumunsku). Coz je ten nejdrazsi zpusob, coz vime minimalne uz od te doby, co to delaly staty v https://t.co/dEDmItUeIc #NATO #drony #vojenskátechnika #ES #RU #RO

Španělská stíhačka F-18 sestřelila ruský dron, který v neděli ráno vletěl do rumunského vzdušného prostoru, přičemž trosky dopadly do neobydlené oblasti a incident je vyšetřován NATO. #Dron #Rumunsko #NATO

Ukrajina v noci na dnešek podnikla jeden z dosud největších vzdušných útoků na Rusko, ministerstvo obrany oznámilo zničení 822 dronů. Zahynulo šest lidí, z toho pět v Rostovské oblasti na jihu Ruska a jeden v Moskevské oblasti, uvedly místní úřady. Nedaleko ruské metropole hoří po dopadu dronu další sklad internetového obchodu Wildberries. #Ukrajina #Rusko #drony

Ano a přesně proto hráči padají a dělají komedie při sebemenším kontaktu. Protože se jim to prostě vyplatí. Ono se stačí podívat i na ten hereckej výkon Surovčíka po tom souboji. Myslím, že ta otázka by neměla směřovat na fans, ale spíš na rozhodčí. A taky ideálně na média, aby pořádně natírali notorický simulanty. #fotbal #simulace #rozhodčí

Ukrajinské ozbrojené síly podnikly rozsáhlý noční útok na Rusko, během kterého bylo podle ruských zdrojů sestřeleno 822 dronů a zasazen úder na sklad internetového prodejce Wildberries u Moskvy, což vedlo k významným škodám a ztrátám na životech. #VálkaNaUkrajině #Drony #RuskáFederace

🌲 Lysá hora není politické pódium ani soukromá párty. Utržené rostliny v ruce, řev a hlasitá hudba do přírody opravdu nepatří. 🔊🌿 Děti, z tohoto člověka si příklad neberte. V přírodní rezervaci se příroda neničí a zvířata se neruší. https://t.co/T26SHnVRGW #příroda #ochranaživotníhoprostředí #respektkytělo

Tohle bude dlouhé... Tento 👇můj příspěvek včera získal jistou míru popularity a vyvolal relativně bouřlivé reakce nejenom od @ViralErik, ale i od širší investiční komunity. Neměl jsem včera čas věnovat se detailům, ale za svým tvrzením si ze zkušenosti stojím a pokud mi věnujete pár minut čtení, dodám vám reálná data. Erikův původní příspěvek prezentuje 15 % p. a. po dobu 40 let na jednorázové investici 500 000 Kč (bez dalšího přihazování do tohoto balíku peněz) jako realistický „slušný start”, vedoucí na budoucí celkovou hodnotu investice přibližně 134 milionů Kč. Matematicky je výpočet naprosto správný. Ekonomicky, empiricky a behaviorálně jde o vysoce nepravděpodobný scénář, který systematicky podceňuje riziko, volatilitu, riziko sekvence výnosů a praktickou proveditelnost 🧵 Historické pravděpodobnosti dosažení 15% CAGR na 30–40 letech jsou nízké Podle tabulky pravděpodobností z Journal of Portfolio Management (publikované AAII, data 1926–1993, překrývající se periody) je historická pravděpodobnost dosažení alespoň 15 % annualizovaně následující: 👉20 let: 15,19 %, 👉30 let: 10,39 %, 👉40 let: 7,29 %. U indexu S&P 500 (total return, dividendy reinvestovány) ukazují rolling data (Shiller / do srpna 2026 a další zdroje 1926+): 👉30letá rolling období: nejhorší cca 3,6–7,8 %, nejlepší cca 14,3–14,8 %, medián/průměr kolem 9,5–11 %, 👉40letá rolling období: typicky cca 8,9–12,5 %, průměr kolem 11 %. Hodnota 15 % se vyskytuje pouze ve výjimečných oknech. Nejlepší 30leté okno v moderní historii se pohybuje pod 15 %. Dosažení konzistentních 15 % po celých 40 letech vyžaduje buď extrémní koncentraci (historicky nejspíš tech/growth), téměř perfektní načasování, nebo znalosti a zkušenosti, které dlouhodobě převyšují téměř všechny existující profesionály. Citované příklady (QQQ / Nasdaq 100 / Nasdaq Composite / Berkshire) problém potvrzují, nikoli vyvracejí Nasdaq 100 / QQQ Od vzniku (1985/86) dosahuje přibližně 14,0–14,7 % CAGR nominálně (reálně kolem 11 %). Maximální propad činil –82,9 % (březen 2000 – říjen 2002). V letech 2000–2002 následovaly tři roky v řadě se ztrátami přes –30 %. I při cca 14% CAGR investor, který začal blízko vrcholu, čekal více než 13 let na návrat na předchozí maximum. Nasdaq Composite (širší index, od února 1971) Dlouhodobý CAGR od vzniku se pohybuje kolem 10,5–10,6 %. Maximální propad dosáhl –77,9 % (březen 2000 – říjen 2002), přičemž na nové maximum se index vrátil až kolem roku 2014/2015 (tj. inevstoři byli více než 12–15 let “pod vodou”). Ani širší a méně koncentrovaný Nasdaq Composite tedy nedosahuje konzistentních 15 % bez extrémních propadů. Berkshire Hathaway Od roku 1965 dosahuje přibližně 19,7–19,9 % CAGR. Ano, jde o objektivní “misfit” a ve svém příspěvku jsem psal, že jediný, kdo se k metě “+15 % na 40 letech” dostal, byl Warren Buffett. Cesta k ní však zahrnovala: –48,7 % (1974), “max-to-min” kolem –44 až –50 % (1998–2000), –31,8 % (2008) a další výrazné propady. Historická volatilita je vyšší než u S&P 500 a sám Buffett dlouhodobě doporučuje většině investorů kupovat index. I ti nejlepší dlouhodobí vítězové (top 20 amerických akcií 1985–2024) měli průměrný maximální pokles kolem 72 % a dobu zotavení 4–5 a více let. „Konzistentních 15 % bez zakolísání (doplněno mnou)“ nedosáhl ani Buffett, ani Nasdaq 100, ani širší Nasdaq Composite. Riziko sekvence výnosů a behaviorální realita hypotézu ničí Jednorázová investice na 40 let znamená maximální citlivost na pořadí výnosů. Hluboký propad v prvních 5–10 letech dramaticky snižuje konečnou hodnotu investice i při stejném průměrném výnosu. Historicky S&P 500 prošel několika obdobími s propady –40 % až –55 % (1929–1932, 1973–1974, 2000–2002, 2007–2009). Retailoví investoři dosahují systematicky nižších výnosů vůči indexu o 1–3 procentní body ročně právě kvůli panickým prodejům. Osmnáctiletý investor s 500 000 Kč (již to je samo o sobě netypické) za 40 let pravděpodobně prožije 4–6 medvědích trhů. Představa, že „nepřidá ani korunu a vydrží všechno“, je behaviorálně nereálná pro drtivou většinu populace. Aktivní správa a tvrzení „umět 15 %“ Data SPIVA (S&P Dow Jones Indices) dlouhodobě ukazují: 👉Za 10–20 let 85–94 % aktivních amerických large-cap fondů (a ještě vyšší podíl u všech lokálních akciových fondů) nepřekoná příslušný benchmark (po zohlednění nákladů a "survivorship bias"). 👉Konzistence top performerů je mizivá – fondy z top kvartilu se téměř nikdy neudrží v top kvartilu po dobu pěti a více let. Profesionální tvrzení „měl bys těch 15 % umět“ je proto v přímém rozporu s empirií. Dlouhodobě konzistentních 15 % je výjimka, nikoli standard. Realita versus motivační zkratka 👉Dlouhodobý očekávaný výnos diverzifikovaného akciového portfolia se historicky pohybuje nominálně kolem 9–11 %. 15 % představuje ambiciózní cíl pro vysoce koncentrované a rizikové portfolio, ne základní scénář. 👉Inflace: 15 % nominálně při průměrné inflaci 2,5–3 % znamená reálně přibližně 11,5–12 %. I to je velmi vysoká hodnota. 👉Pro českého investora navíc vstupují do hry měnové riziko (CZK versus USD), daňový režim, náklady, likvidita a behaviorální faktory každého jednotlivého investora. Motivační příspěvek, který prezentuje outlier scénář jako „docela slušný start“ bez explicitního upozornění na volatilitu, riziko masivních propadů a pravděpodobnost, vytváří falešná očekávání. Suma sumárum “15 % p. a. po dobu 40 let” 👉je matematicky možné, 👉je historicky vzácné (pravděpodobnost v řádu jednotek procent u širšího trhu), 👉prakticky vyžaduje přežití opakovaných propadů o 40–80 %, 👉je behaviorálně pro většinu lidí nedosažitelné, 👉je u aktivních manažerů dlouhodobě extrémně nepravděpodobné. Jsem fanouškem hesla "Investovat může každý", ale profesní čest mi přikazuje ukazovat realitu a ne vzdušné zámky. Každý by měl vědět, do čeho doopravdy jde. Ať se vám všem na trzích daří 💪 P.S. V jedné reakci jsem napsal "Pohledy do zpětného zrcátka jsou lákavé, ale veskrze k ničemu." Vzhledem k tomu, že vše výše uvedené je fakticky pohledem do zpětného zrcátka, sluší se doplnit, co jsem tím myslel - extrapolace metodou "aby to vyšlo" není argumentace, ale argumentační ekvilibristika. #Investování #Finance #Riziko

Severokorejský vůdce Kim Čong-un v dopise ruskému prezidentovi Vladimiru Putinovi vyjádřil hrdost na silné vztahy mezi KLDR a Ruskem, které se od zahájení ruské invaze na Ukrajinu staly důležitým strategickým partnerstvím, přičemž obě země spolu aktivně spolupracují v oblasti vojenské podpory a ekonomických výhod. #SeverníKorea #Rusko #Putin

Ruské síly brzy ráno zaútočily na Kyjev balistickými raketami, což vedlo k požárům a zranění minimálně tří lidí, přičemž v Kryvyj Rihu zemřela jedna osoba a další třináct byly hospitalizovány. #Kyjev #ruskýútok #balistickérakety

Ze 30 největších skladů Wildberries už lehlo popelem 14. To je skoro polovina. Rusové tam nakupovali spoustu věcí. Mimo jiné také třeba helmy, neprůstřelné vesty nebo noční vidění a to ti z nich kteří šli do války, ať už dobrovolně nebo na "povolávací rozkaz". https://t.co/jji8DATw3W #Wildberries #Rusko #Válka

Největší sklad firmy Wildberries v Rusku po dnešním nočním útoku zase masivně hoří. Objekt se nachází v Podolsku u Moskvy a jeho rozloha přesahuje 200 tisíc m². Ruskému obchodnímu gigantovi po opakovaných útocích na sklady a logistická centra podle některých zdrojů dokonce hrozí https://t.co/v15Yt6bfJf #Wildberries #Rusko #Požár #RU

Krása 👍 V předměstí Moskvy zcela vyhořel jeden z největších skladů společnosti Wildberries – „Koledino“ o rozloze přibližně 250 tisíc m² Po útoku také vzplanul sklad společnosti Wildberries v Domodědově o rozloze přibližně 16,5 tisíce m². https://t.co/WPWY7HoMUw #Rusko #Wildberries #požár

Ruské síly v neděli ráno zaútočily na Kyjev a další ukrajinská města balistickými raketami, což vedlo k jednomu úmrtí a několika zraněním, přičemž úřady varují před zvýšením intenzity těchto útoků. #Kyjev #Rusko #Ukrajina

Rumunsko sestřelilo dron, který neoprávněně narušil jeho vzdušný prostor a podle radarů vstoupil z Moldavska, přičemž tento incident byl již čtvrtým sestřeleným dronem v letošním roce. #Rumunsko #dron #NATO

Brian u me timhle dost stoupl, nesere se s tim. Velky kredit vsem co sli pod kotel, v nich a Asgim (pro zahranicni kluky) vidim skutecne lidry kabiny. https://t.co/eoRwue6SPc #lideri #tým #respekt

Výtečný nápad, pane předsedo @tomio_cz. Otázka nepřizpůsobivých migrantů je dlouhodobě velký problém. Zvláštní zacházení si zaslouží zejména ti, které policie obviní z trestného činu, třeba z rasismu a vyvolávání nenávisti. V Tokiu jste s jedním přestupem za krásných 16 hodin. https://t.co/isB2W92fsG #Migranté #Rasismus #Politika